柳工(000528)06年上半年实现主营业务收入27.37亿元,主营业务利润5.1亿元,净利润1.98亿元,同比分别增长20.9%、42.9%和55.18%。中报每股收益0.42元。
光大证券分析师郑雄军认为销量增长带来的规模效应与原材料价格同比降低使得公司上半年销售毛利率为19.07%,比上年同期提高了近3个百分点。期间费用同比上升38.81%,增长幅度低于主营业务利润的增长。公司对货款回收的控制较好,06年上半年销售收入的增长没有带来应收帐款的大幅提高,应收帐款占销售收入的比例为10.2%,在行业内属于较低水平。公司的盈利能力与抗风险能力都要高于同行业的厦工股份和常林股份。从近三年装载机的月度销售量的走势看,下半年的销量要明显低于上半年。
郑雄军预期07年工程机械的销售增速可能下降。主要原因是由于07年固定资产投资增速高于06年的可能性不大,加上06年工程机械的销售高速增长使工程建筑企业拥有的设备量提高,单台设备的工作量减少使建筑施工企业额外增加设备购置的愿望降低。07年公司销售收入的增长可能低于06年的水平。